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《外汇商品交易心法》,资深研究员拆解外汇商品分析框架。

  原标题:散户战胜华尔街,对冲基金输在哪?

  申请破产的全球租车巨头Hertz和促成负油价的原油期货巨头USO可谓是今年散户心中的 “最痛”。但是,有一群散户显然依旧无所畏惧。

  Robinhood, Etrade 和 Schwab等零佣金在线交易平台的日活跃度显示,美国散户投资者如今的交易热情异常高涨,2020年初的日均交易量相对近年来甚至增长了一倍以上。

  Robinhood的数据显示,今年其用户活跃度几乎增长了三倍,标普500指数股票头寸数量在2020年初为400万,到了2月7日美股暴涨时,头寸达到500万;随后在三月份股灾中,这群散户依旧逆流而上,头寸数量升至700万。如今,这个数字已经达到了1200万。

  在这种热情的推动下,这群散户投资者前仆后继地追涨一切热门的股票,或者是任何大型增值股,如FAAMGs 和Moderna。

  根据信用卡数据分析公司Yodlee的说法,收入在35000美元和75000美元之间的纯中产阶级的热情格外高涨。除去储蓄和日常花销后,他们都把剩余大部分的钱用于购买股票。

  这还不算什么?有分析指出,这群连止损都不设的散户,居然在收益上战胜了对冲基金。

  这群散户的眼光和对冲基金的颇为相似,当对冲基金因为止损被扫出场时,那些扛下来的散户最终收获了反弹的甜蜜果实。 “笨钱”又一次打败了华尔街的“聪明钱”。

  不仅如此,有分析指出,由于对冲基金和散户看好的股票存在交叉,这群散户的活跃还成功“拯救”了今年巨亏的对冲基金。

  高盛在其最新的对冲基金业绩追踪报告中提到,散户投资者交易活动的持续激增提振了最受欢迎对冲基金欢迎的那部分成长型股票。

  Robinhood表示,散户的热情提振了一篮子受欢迎的零售股票(即可以使用GSXURFAV交易代码的高盛Marquee平台进行追踪的股票),这部分股票年初迄今的涨幅比标普500指数高出13个百分点。

  高盛指出,众所周知,对冲基金投资了众多零售类股,对冲基金VIP列表的50只股票中,有11只股票是位列最受欢迎的零售股票前50,其中包括VIP列表中排名前三的股票(AMZN,MSFT和FB)。在散户的支持下,11只股票年初至今的平均回报率相比中位数达到18%。

  简单来说,对冲基金可谓是搭了散户的“便车”。

  那么,各方面都稍微逊色的“笨钱”此次为何能超越专业而经验丰富的对冲基金呢?

  金融博客零对冲指出,央行介入市场是其中一个主要原因。

  实际上,在2月下旬标普指数达到历史新高两天后,零对冲曾表示,

  虽然散户投资者的表现胜过对冲基金,但我们认为这不会持久。

  在之前那次股市崩盘中,美联储的救市行动给了散户们“翻盘”的机会。但是,这一次的情况可能不一样。华尔街专业人士称,散户投资者此次可能再次“惨败”。

  Nuveen首席投资策略师布莱恩·尼克(Brian Nick)表示,这一次,散户的“裸奔”操作会让他们遭受灾难性的损失。

  Moors&Cabot Inc.董事总经理詹姆斯·皮洛(James Pillow)也表示,散户投资者飞蛾扑火般追涨股票的故事由来已久,但是结局都是一样的。

  外媒对一位散户Ameer Umarov似乎正好验证了这些专业人士的“嘲讽”。Umarov是一位亚利桑那州的出租车司机,同时也是一名交易员。

  继股票在3月下旬开始飙升,Umarov马上在四月的第一周买了波音公司(Boeing Co.)的股票,这个错误的决定使他的身价降到4000多美元。但是,在上个月底他幸运地以16%的涨幅卖出持有的哈里伯顿公司股份,获得了9800美元。Umarov表示:

  “交易就是一场赌博,但是是一场高度智慧的赌博。交易涉及知识和风险,特别是对于像我这样的人来说,这完全是靠运气。”

  美国银行表示,这是一个“假市场”,政府和公司债券的价格已由中央银行确定。实际上,可能有人称其为合法赌博。

  零对冲指出,美联储的无休止干预是对市场的嘲讽。由于市场走向完全取决于美联储,交易不再需要任何的基础分析或深入研究,运气和时机成了最大的决定性因素,交易成了人类所知的最大赌博。

  没错!华尔街那群最聪明的交易员可能输就输在运气!那么,在你的眼里,交易和赌博有区别吗?

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责任编辑:王永生

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